什么是場外期權(quán)

期權(quán)，期指未來，權(quán)指權(quán)利，又稱為選擇權(quán)，是一種衍生性金融工具。賦予持有人在某一特定日期或者該日之前的任何時間以固定的價格購買或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)市場分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場，兩個市場都是全球風(fēng)險管理的重要組成部分。

場外期權(quán)是指在非集中性的交易場所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約，是根據(jù)場外雙方的洽談，或者中間商的撮合，按照雙方需求自行制定交易的金融衍生品。性質(zhì)基本上與交易所內(nèi)進(jìn)行的期權(quán)交易差別不大，二者根本的區(qū)別在于期權(quán)合約是否標(biāo)準(zhǔn)化。

場外期權(quán)是根據(jù)客戶的需求設(shè)計，是個性化的，更加靈活，沒有統(tǒng)一的掛牌和指令規(guī)則，但其在交易量和交易額上占據(jù)明顯的優(yōu)勢。

場外期權(quán)的交易對手方是交易雙方直接簽訂合約，如金融機構(gòu)、券商等，的優(yōu)點是靈活性高，可以量身定制，滿足投資者的個性化需求。缺點是流動性較低，透明度較低，可能存在較大的信用風(fēng)險，開頭說到了在進(jìn)行場外期權(quán)交易時，投資者應(yīng)充分了解交易對手方的信用狀況，以確保交易的安全性。

場外期權(quán)特點

場外期權(quán)一方面具備“彩票”的屬性，可以以小博大、發(fā)揮“四兩撥千斤”的效果，期權(quán)買方僅需付出期權(quán)費即可參與全部名義本金對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)漲跌幅。另一面又具備“保險”的屬性，期權(quán)買方通過付出期權(quán)費的形式享有了未來以某種價格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而只擁有權(quán)利而沒有義務(wù)，若未來標(biāo)的資產(chǎn)的價格不符合預(yù)期，僅以期權(quán)費為限承擔(dān)損失。

場外期權(quán)的主要兩種業(yè)務(wù)模式

1、 “企業(yè)+期貨公司”模式這種模式涉及投資者和期貨公司兩個主體，適用于大部分想用期權(quán)規(guī)避風(fēng)險的企業(yè)，如合作社、加工商、貿(mào)易商等。

此模式具體原理和流程如下：

（1）客戶向期貨公司提出自己的風(fēng)險管理需求，購買期貨公司為其量身定做的場外期權(quán)產(chǎn)品，支付相應(yīng)的權(quán)利金，將價格波動風(fēng)險轉(zhuǎn)移給期貨公司。

（2）期貨公司為規(guī)避風(fēng)險，通過復(fù)制期權(quán)操作在期貨市場不斷進(jìn)行風(fēng)險對沖操作，直至期權(quán)到期。

（3）期權(quán)到期后，若客戶購買的期權(quán)達(dá)到行權(quán)條件，則期貨公司對客戶進(jìn)行現(xiàn)金賠償。